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核心结论：①1929年以来标普500年化涨幅为5.3%，EPS为5.2%，PE为0.1%，1996年以来上证综指年化涨幅为7.2%，EPS为9.7%，PE为-2.3%。②长期看A股上涨源于盈利，单独看牛熊市估值贡献更大。随着投资者结构变化，2016年1月底2638点以来A股业绩为王的效应逐渐增强。③立足业绩，龙头策略有效，源于行业集中度提高、投资者偏机构化和国际化，行业层面消费银行等估值和盈利匹配度较好。

志愿填报时间陆续公布与此同时，还有多个省份进一步披露了高考志愿的填报时间。例如，江苏今年分两个阶段网上填报志愿。其中，6月27日至7月2日，考生可填报本科院校志愿；而在7月27日至28日，考生则可填报高职（专科）院校志愿。在四川，该省本科提前批志愿填报截止时间为6月24日17：00，其余本科志愿填报截止时间为6月28日12：00，专科志愿则需在7月5日12： 00前完成填报。

上面介绍过，卡拉曼最喜欢或最擅长配置的资产是有催化剂的低估类资产，其中即有股票也有优先级债券，在这个领域里卡拉曼是其中破产问题的专家，其实原因很简单破产清算本身就是价值实现的一种方式、就是最有效的催化剂之一。这里又要回到中国证劵市场的实践上来，对一般中小投资人而言很多主动式价值实现的方式在中国目前没有可行性：中国证劵市场可交易的品种还不多很多国外常规的套利品种基本没有或非常罕见、市场化程度不够（这20年中国资本市场上的破产公司基本没有）、内幕消息与内幕操作盛行、短期主义与忽悠文化喧嚣等等。

对此，记者拨打了海通证券相关负责人联系方式，该负责人称不便回复。记者也联系了宜华集团相关负责人电话，截至发稿尚未有人接听。一般而言，债券付息或兑付都通过托管清算机构代理进行，托管机构会就资金是否到账、按时兑付给投资人进行公告。场外兑付即发行人与机构投资者通过协线下协商解决。

从前三季度以及节后第一周表现来看：1、一季度：中证转债+2.75%，上证综指-5.36%，转股溢价率+0.72%，3年期AA中票利差+1.34bp，转债市场主要受益1月份正股蓝筹行情与零供给下个券主动拉估值，表现明显强于股指；2、二季度：中证转债-5.82%，上证综指-10.14%，转股溢价率+2.31%，3年期AA中票利差+52.26bp，显然权益下跌与信用利差走阔是转债市场大跌的主要原因，值得注意的是转债相比权益市场提前一周触底反弹；

张近东表示：“受新型肺炎疫情影响，武汉的外地员工选择留在当地过年，人力资源部要做好后勤保障工作，让异乡过年的员工感受到家的味道。总部已为员工全部发放N95口罩，各大区也务必落实发放到位。守护用户需求的同时，更要守护自己和家人的健康。”2020年，是国家全面建成小康社会的收官之年，也是苏宁开启新十年发展的奠基之年。“我们要牢牢紧跟时代的步伐，不断顺应消费需求，持续为亿万用户提供丰富优质的产品和感动人心的服务。”张近东说。