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2．以史为鉴，盈利的领先指标有哪些？盈利见底前部分领先指标率先企稳。早在《借鉴历史：政策底》市场底》业绩底-20181028》中我们指出，05年以来从时间上看政策底、市场底、业绩底依次出现的特征非常明显。然后我们在《基本面接力棒到底如何？-20190428》中分析过政策底之所以领先于业绩底，主要源于流动性周期领先经济增长周期，经济增长周期领先于通胀周期，而其中内在的核心逻辑是1936年凯恩斯的《就业、利息与货币通论》出版后，政府宏观政策逆周期调控开始风靡。那么参考这种关系，如何确认业绩底？盈利的领先指标究竟有哪些呢？以史为鉴，05年以来A股市场共经历了四次盈利见底回升的周期，参考这四次周期，我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前，部分领先指标已率先企稳，根据性质不同可将其分为五大类：第一，社融存量同比/贷款余额同比，社融/贷款对货币政策变化非常敏感，与流动性密切相关。经济面临下行压力时，货币政策趋于宽松，反之则收紧；第二，基建投资累计同比，为对冲经济下行压力管理层常采取更加积极的财政政策，从而扩大基建投资规模；第三，PMI/PMI新订单，PMI是具代表性的景气指数，反映企业家对制造业的信心，是监测经济运行的及时、可靠的先行指标；第四，商品房销售面积累计同比，地产是代表性的早周期行业，在所有的经济周期规律中，房地产周期又被称为“周期之母”。当经济企稳时地产销量往往快速回暖；第五，汽车销量累计同比，汽车也是早周期行业，当经济企稳时终端需求回暖带动汽车销量企稳。我们发现，每次盈利见底之前都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象，因此我们将三个领先指标出现企稳的情况定性为领先指标企稳，时间上领先企业盈利见底4-10个月。进一步对四次盈利见底回升周期详细分析：
回溯来看，长江财险的保险主业始终处于调整阶段。2012年，长江财险保费收入占比排在首位的是企财险，其后分别是工程险、商车险、交强险；随后两年，长江财险的商车险、交强险业务占比提升，超过工程险，仅次于企财险业务；2015年至今，车险业务成为长江财险第一大保费收入来源，工程险、责任险的保费占比排位情况每年均有所差异。
稳定币的出现，为科技巨头构筑一个全新的跨国界支付体系提供了工具。虽然从技术角度我们不认为Libra相比现有的稳定币有明显突破，但稳定币技术与 Facebook 强大的数据分析能力、全球超过 27亿的庞大用户基础相结合，使 Libra 可能挑战各国的货币主权。
品牌形象或受创特斯拉是美国一家产销电动车的公司，由马丁·艾伯哈德（Martin Eberhard）于2003年7月1日成立，总部设在美国的硅谷地带。2004年马斯克投资640万美元成为特斯拉董事长。特斯拉汽车公司是世界上第一个采用锂离子电池的电动车公司。已经生产的几大车型包含Tesla Roadster、Tesla Model S、Tesla Model X。
责任编辑：张瑶海外网11月1日电 据韩联社报道，韩国最高法院1日首次对“因宗教信仰和良知”拒服兵役案件作出无罪判决。判决书中表示，因宗教信仰和良知拒服兵役“理由正当”，不应受罚。所谓的“因良知反对兵役者”（Conscientious Objector）最早可以追溯到16世纪，通俗来说，它指的是因为宗教或者道德原因拒绝征召服役的人。虽然他们的信仰和出发点各有不同，但是在反对战争、拒绝提枪杀敌这一点上是没有区别的。（编译/海外网 刘强）
第二点是我觉得对中国整个产业都有影响的，就是锂电池，锂电池整个的成本是在下降的，因为跟锂电设计相关的主要原材料镍、锢这些都是在下降的。锂电池（的价格）过去每年都是在10%到15%左右的下降，而锂电在成本又占了很大一块，整个采购成本的下降，也会让我们的毛利会有所提升。
